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【资讯】民生证券2000点折射A股三大原罪牛市虚无缥缈

发布时间:2020-10-17 01:35:02 阅读: 来源:香炉厂家

民生证券:2000点折射A股三大原罪 牛市虚无缥缈

民生证券发布策略周报称,目前,大盘2000点折射出三大原罪:分红难讨喜,保本型投资者不买账;业绩下滑担忧,价值型投资者很谨慎;不进不出不市场,风险型投资者没得玩。  民生证券认为,李克强总理要求货币政策适时适度预调微调,这或许或给市场带来短期的刺激,但当前我国正处于投资和CPI均下行、资金面量价齐跌的“衰退期”,A股三大原罪下保本型、价值型、风险型投资者均不满意,牛市虚无缥缈,A股结构行情分化是大概率。短期建议关注业绩相对确定或者题材相对突出板块的投资性机会,继续推荐国防军工、互联网、信息安全等主题,关注习主席考察一汽给新能源汽车带来的政策效应。

以下为研报摘要:

原罪一:分红难讨喜,保本型投资者不买账

2013年度A股市场年度股息率为2.54%,已超过包括标准普尔等部分成熟市场蓝筹股股息率。但中国股市早已不是分红比例不高的问题,而是分红结构的问题:蓝筹分红比例较高但股价不断下跌,而成长性企业估值太贵、分红比例过低,这无疑大大降低了对保本型投资者的吸引力。

原罪二:业绩下滑担忧,价值型投资者很谨慎

当前中国经济增速中枢下移已成市场共识,经济疲软导致投资者对A股市场盈利预期不断下移,一季报后已经从年初的8-9%(扣除金融)下移至5%左右,甚至更低,则价值型投资者抱有谨慎情绪则不难理解。

原罪三:不进不出不市场,风险型投资者没得玩

IPO开闸一波三折,退市制度只闻雷声,腾讯、京东、阿里等最具成长性、最优秀的公司落户国外,A股市场缺乏足够的新鲜血液和活力,很难刺激风险投资者的神经。

行业基本面观察:周期低位企稳,猪肉价格连续上涨

(1)煤炭:动力煤小幅回调,焦炭价格震荡企稳;(2)有色:基本金属涨跌互现,镍止跌回升一周上涨4.09%;现货金价在本周依旧维持在1300上下震荡;(3)水泥:水泥价格略有回调,截至5月23日全国水泥平均价341.70/吨,基本与上周持平;(4)钢铁:淡季将至,钢材价格弱势运行,兰格钢铁综合价格指数达到131.1点,比上周同期跌0.8点;(5)地产:本周日均销量4992套,面积约为51.69万平方米,周环比分别上涨0.61%和2.91%,与去年同期基本持平。

投资策略:适时适度预调微调,难改结构性分化趋势

李克强总理要求货币政策适时适度预调微调,这或许或给市场带来短期的刺激,但当前我国正处于投资和CPI均下行、资金面量价齐跌的“衰退期”,A股三大原罪下保本型、价值型、风险型投资者均不满意,牛市虚无缥缈,A股结构行情分化是大概率。短期建议关注业绩相对确定或者题材相对突出板块的投资性机会,继续推荐国防军工、互联网、信息安全等主题,关注习主席考察一汽给新能源汽车带来的政策效应。  推荐阅读>>>券商周策略:400点反弹不变 推荐优质成长股

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