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【资讯】金银在美联储尘埃落定中国锦上添花下要反弹

发布时间:2020-10-17 02:37:39 阅读: 来源:香炉厂家

金银在美联储尘埃落定中国锦上添花下要反弹

造物主是公平的:如果在一方面给你缺陷时,在另外的一方面则会给你特长;当给你关上一扇门的时候,会同时给你开启一扇新门。  在投资市场,没有永远一直的上涨,涨多了就要下跌,也没有永远一直的下跌,跌多了就要反弹。这是一种补偿,物极必反,不过要用信仰去坚持才会收获。  过去的两个季度,黄金跌得不成样子,白银也不能够幸免。究其原因,笔者何盛德之前的多篇文章已经指出了两个核心原因:一个是贵金属市场的相对赚钱效应减弱了,因为出现了比贵金属市场更加容易赚钱的机会,像日元因为安倍晋三上台后推出的激进宽松货币政策导致美元对日元一泻千里,索罗斯等资本大鳄不会错过这样的机会,从黄金市场撤出了部分资金;一个是黄金跟美元的负相关性,美联储量化宽松货币政策退出预期犹如达摩克利斯之剑悬挂在贵金属市场上方,导致金银价格想涨也涨不起来!  但是,上周四凌晨公布的最新一期美联储议息会议结果,释放了十分明确的信号,特别是美联储主席伯南克一锤定音,宣布美联储的量化宽松将在今年年底开始退出,明年年中结束。这把达摩克里斯之剑终于不再悬在半空中,而是落地了。美联储的量化宽松货币政策已经明确了退出时间,实际上跟笔者去年底预测的时间基本吻合。  虽然我们看到,上周四五黄金白银等资产价格,可以说是所有的非美元资产价格都是哀鸿片野,一片惨绿,唯有美元成为了万绿丛中的一点红,可谓待到非美烂掉时,她在丛中笑!但是短期看,这更多是市场情绪方面的,尤其是对金银市场更是如此!中期看,这种不确定性变成了确定性后,对金银等资产价格而言,是利空出尽是利好?还是利空会变本加厉变成更大的利空?这是本文要探讨的问题。  大家都知道,金融市场就是炒预期的,炒完预期,当预期兑现后,如果没有新意,那么市场将选择反其道而行之。例如去年年底的美联储的扭转操作二(OT2)结束后变成了美联储的量化宽松四(QE4),包括笔者在内的众多资深投资者都以为黄金白银会在量化宽松四(QE4)的推动下再接再厉地反弹,殊不知量化宽松四(QE4)却成了金银开始下跌的征兆,送葬者,这就是一种利好出尽是利空,利好在一轮又一轮的没有新意的情况下,开始对市场的影响钝化。所以这一次,笔者需要警惕,虽然伯南克已经讲明了量化宽松货币政策将退出,明确了时间表,但是这会不会成为利空出尽是利好呢?  笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)之前有文章阐述过一个观点,那就是黄金价格的上涨,由量化宽松预期和实质性推出带来的资金推动行情的泡沫已经挤兑得差不多了:黄金从1920美元每盎司下跌到1530美元每盎司实际上是挤兑了量化宽松三(QE3)和量化宽松四(QE4)对黄金价格形成的泡沫;黄金从1530美元每盎司下跌到1320美元每盎司包括上周刚创的新低点1270美元每盎司实际上是挤兑了量化宽松二(QE2)对价格形成的泡沫;至于量化宽松一(QE1)对黄金价格形成的泡沫,则不是那么大,因为量化宽松一推出实际上是伴随着2008年所有大宗商品价格的下跌后反弹,这是自然的事情,就算不推出量化宽松一(QE1),黄金等大宗商品价格也会反弹。考虑到成本因素,笔者进一步提出,黄金的核心支撑位置在1200到1250美元每盎司区间,而白银的核心支撑就是笔者提出的“白银底”概念,即20美元每盎司附近。另外笔者也给出了最悲观的判断,中期黄金再怎么跌,都会保持在四位数,即1000美元每盎司上方,白银呢,中期跌破15美元每盎司那将是砸锅卖铁买入机会。当然最悲观的预期可能发生的概率将是小概率中的小概率。  那么,在这种情况下,既然量化宽松对黄金白银构成的资金推动价格泡沫已经被挤兑了,量化宽松退出又有何妨呢?短期看更多是情绪方面宣泄,恐慌性情绪的宣泄。中期看,既然量化宽松已经明确了要退出,也好,尘埃落定,利空出尽或是利好!  如果我们从行情本身来看的话,上一周的金银下跌也没有四月中旬初的大跌那么厉害!虽然上周四五黄金盘中已经创新低了,最低来到1270美元每盎司,但是基本面的环境是伯南克讲量化宽松货币政策要退出了,这种下跌幅度实际上要比四月的黄金下跌幅度要小,白银也是同样的道理。白银虽然盘中也是创新低,最低跌到19.38美元每盎司,但是跟之前的低点20美元每盎司相比,也是非常小的创新低的下跌幅度,而且周五晚上收盘成功收回到20美元每盎司上方。这说明,金银在探底寻底和筑底过程中,开始遇到越来越有硬度的支撑面了。  所以,从美联储的量化宽松货币政策要退出这件事情本身看,狼来了都喊了好几个月了,终于尘埃落定了,是利空出尽是利好的概率十分大。  当然,也并非是盲目的乐观,实际上随着美国的量化宽松货币政策退出,资金推动型行情实际上已经宣告结束,未来金银等资产将追随自己的基本面声音。梦想短期会出现新一轮大牛市的可能性不大,估计将维持宽幅震荡,而目前可能就是来到了宽幅震荡的底部区间。关于金银的价格泡沫严重程度,实际上,例如在新兴经济体国家,金银资产的价格泡沫或许跟其他资产价格泡沫相比,没有那么大,这种情况下,市场依然会保持乐观。  尤其是在本周,黄金白银,尤其是黄金的基本面将发生重大的变化,那就是中国已经推出了自己的黄金ETF基金,中国的其中两大基金公司华安基金和国泰基金公司正式推出中国的黄金实物ETF基金,这将对全球贵金属市场带来重大影响。这个事情不容小觑,对市场的影响,可以说是真正开始发出中国自己的声音,来影响国际黄金价格了,这是事情开始兑现。  众所周知,中国的股票市场已经熊市了五年多了,最近中国银行间的同业资金拆借利率大幅飙升,显示出的是中国资金面的紧缺,股市注定短期不会有牛市,而那几万亿中国机构投资者的资金,基金公司的资金注定需要配置多元化,以便追求利润最大化和风险最小化。这一部分资金如果分流一部分到黄金市场,那么将是天量资金。  中国事实上已经成为了全球的第一大黄金消费国,超过印度可能就是在今年,而中国早就成为了全球第一大白银消费国。在这种情况下,中国再推出黄金ETF基金,虽然国际市场上的最大的黄金基金SPDR最近两个月减仓了350吨黄金,价值减少了350亿美元,价值减少比较厉害主要是一方面仓位减少另外一方面黄金价格大幅下跌导致。值得一提的是,同样的时间段内,最大的白银基金Ishares却不是减仓,而是仓位大致持平,说明欧美机构对白银的认同度要大于黄金。一旦中国市场的黄金ETF基金推出,估计不会用很长的时间,中国的黄金ETF基金将成为全球最大的黄金ETF基金市场,中国现在已经成为了散户投资黄金白银的全球最大市场。按照中国人对黄金的习惯,将轻而易举地抵消欧美对黄金基金的抛售。  同时,考虑到中国外汇储备已经超过3.4万亿美元,而中国外汇储备中的黄金储备仅占1.6%,为1054吨,未来中国央行包括中国的主权投资基金都有进一步增持黄金的需求。  在这种情况下,中国推出黄金ETF基金、中国的外汇储备黄金储备比例过低有增持需求、中国的主权基金也有潜在投资黄金的态度,这些决定了黄金的价格出现那些所谓的十二年牛市已经终结可能性非常小,也抵制了未来三五年乃至七八年黄金都见不到天日的说法。  所以,美联储的量化宽松退出已经确定,这事情本身可以看做是尘埃落定,利空出尽是利好;中国又无独有偶地在此时推出了自己的黄金ETF基金,天量的机构资金注定会分流一部分进入黄金市场,在中国不再仅仅是散户做做账户投资或者投机了,而是庄家开始涉足了,这一堵一疏,黄金和白银可能要换挡了,掉头反弹了。  从行情的走势角度看,下半年一定会迎来一波像样的反弹,不过形成新的大牛市格局可能性也不大,毕竟资金推动型的行情在全球已经宣告结束。黄金白银将经历宽幅震荡,目前可能就是来到了核心底部区间!  因此,笔者炼金术(AIC)研究总经理何盛德(James)提出的“白银底”概念将成为永远的里程碑,时间会很快检验这一点,笔者坚信。

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