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首发上创业板还是中小板中小板和创业板首发上市条件对比分析-【新闻】

发布时间:2021-05-28 09:44:17 阅读: 来源:香炉厂家

首发上创业板还是中小板? 中小板和创业板首发上市条件对比分析

一、中小板和创业板首发上市条件对比分析

1、首发上市条件

根据《首次公开发行股票并上市管理办法》和《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》规定,中小板和创业板首次公开发行并上市条件主要差异如下:

项目

创业板

中小板

主体 资格

最近两年内主营业务和董事、高级管理人员均没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更。

最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化,实际控制人没有发生变更。

盈利 要求

标准一、最近2年连续盈利,最近2年净利润累计不少于1000万元; 标准二、最近1年盈利,最近一年营业收入不少于5000万元。

最近3年净利润均为正数且累计超过人民币3000万元;最近3年经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元;或者最近3年营业收入累计超过人民币3亿元。

资产 要求

最近一期末净资产不少于2,000万元。

最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产比例不高于20%。

募集资 金使用

募集资金应当用于主营业务,并有明确的用途。

募集资金应当有明确的使用方向,原则上应当用于主营业务。

2、创业板有业绩成长性要求

从盈利或业绩要求来看,2014年5月新修订的创业板《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》虽然取消了净利润连续增长、营业收入30%以上的增长要求,但仍要求保荐人对发行人的成长性出具专项意见,且在证监会实际审核过程中,创业板相比中小板要求申报期每年业绩具备快速增长的条件,以满足创业板对公司成长性的要求。

下表统计了最近上市的20家创业板企业上市前三年营业收入和扣除非经常性损益后净利润及每年的业绩增长率。从这20家企业上市前三年业绩来看,绝大部分(18家)企业上市前三年的业绩每年处于持续增长的趋势,仅有2家企业报告期业绩因行业性因素有下滑现象(详见表1、表2)。因此,从最近上市的创业板案例来看,绝大部分创业板企业上市前三年的业绩均呈现持续增长的趋势,且增幅较大。

表1:最新上市创业板企业营业收入增长情况一览

单位:万元

注:金石东方主营业务系钢增强塑料复合管道,鲍斯股份主营业务系螺杆主机,均为传统行业,业绩下滑为行业性因素;除金石东方和鲍斯股份外,其余企业报告期营业收入均有显著增长

表2:最新上市创业板企业扣非后净利润增长情况一览

单位:万元

注:金石东方主营业务系钢增强塑料复合管道,鲍斯股份主营业务系螺杆主机,均为传统行业,业绩下滑为行业性因素;除金石东方和鲍斯股份外,其余企业报告期扣非净利润均有显著增长

综上,若公司拟上创业板,需要保持收入和净利润持续增长,若无法实现连续增长则应选择中小板。若公司申报期业绩不具备持续增长的条件或呈现下滑趋势,将无法满足创业板对成长性的要求,审核及过会风险较大。

二、中小板和创业板审核要求的对比分析

从审核要求来看,创业板审核要求较中小板更严,反馈次数更多,披露要求更高,面对同一个问题,创业板发审部门往往会要求保荐机构和其他中介机构反复核查、不断反馈,要求发行人补充披露的内容十分详细。

截至2015年4月24日,2015年以来上中小板首发过会率100%,创样板过会率93.88%。

三、结论

创业板的优劣势:创业板的优势是对企业规模要求小,创业板的劣势是审核要求和披露要求相比中小板更严,反馈次数多,工作量大,对业绩增长有要求,过会率低于中小板。

中小板的优劣势:中小板的优势是审核要求和披露要求相比创业板更宽松,反馈次数相对较少,未对企业申报期业绩持续增长和成长性做明确要求,过会率高于创业板,中小板的劣势是企业规模要求较大。

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