香炉厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
香炉厂家
热门搜索:
行业资讯
当前位置:首页 > 行业资讯

首单公募可交换债今日上市-【新闻】

发布时间:2021-05-28 17:47:45 阅读: 来源:香炉厂家

首单公募可交换债今日上市

宝钢集团有限公司将于12月10日在上交所以其所持新华保险A股股票为预备交换的股票发行40亿元可交换公司债,发行期限3年。这也是国内首单公募可交换债。

换股期为发行后12个月至到期日,换股锁定期较长,这一设定也与证监会倾向可交换债偏债性的想法相吻合。初始换股价43.28元。主体债项评级均为AAA,票面利率不高,大概率将以下限1.5%发行,预期纯债价值约为92.8元:宝钢可交换债发行期限三年,到期有1.5%的票息补偿。以当前三年期中债AAA企业债收益率4.59%作为折现率,若宝钢可转债以利率下限1.5%发行,则每年的现金流为1.5、1.5、103元,计算的纯债价值为92.83元;若以利率上限3.5%发行,计算的纯债价值为98.32元。纯债价值介于92.83元至98.32之间。

无回售、修正条款,向下的保护弱;无条件赎回条款,向上的空间大:本次发行的可交换债未设臵换股价向下修正条款和回售条款,标的股票价格向下的风险均需要投资者承担,向下的保护弱。同时,本次可交换债未设臵条件赎回条款,债券上行的空间大。

此单可交换债条款上最大的特点便是不设换股价下修、回售和提前赎回条款,这样的设定等于除去了人为设定的可交换债价格的上下限,由于无下修和回售条款,可交换债对债权人的保护较弱,但考虑到发行人宝钢集团自身资质较高,且担保倍数达到1.57,因此投资者不必为此单可交换债的信用风险有过多担忧,此外未设定提前赎回条款也打开了可交换债价格向上的空间。

发行方式上,采用网上认购+网下配售的方式,两者比例为3:7,即网上预发行12亿元,网下预发行28亿元。回拨设置上仅为网上向网下单向回拨。

宣城工作服订做

运城工作服订制

河北订制西服

相关阅读